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红方块网 >> 金融政策导向
“问题”企业频上市 监管层问诊保荐人
2010年4月12日 17:29  来源:红方块网展信息中心  
核心提示: 据北京青年报报道, 网宿科技(300017)涉嫌包装上市,苏州恒久被指虚假上市。随着越来越多的创业板公司遭受质疑,社会上对保荐人是否尽职尽责也提出疑问。

  尽职调查不到位 内控机制流于形式 申报文件关键问题避重就轻
  据北京青年报报道, 网宿科技(300017)涉嫌包装上市,苏州恒久被指虚假上市。随着越来越多的创业板公司遭受质疑,社会上对保荐人是否尽职尽责也提出疑问。
  日前,在深交所第十一届保荐人联席会议上,监管层明确指出投行保荐业务存在着几种需要改进的问题。
  在这些问题中,首先就是尽职调查不到位。比如,一些保荐机构缺少对债权银行、供应商等相关方面的现场访谈,甚至缺乏对税收、国土、工商等相关政府部门的走访。还有一些个别保荐机构根本就没有尽职调查。
  按照要求,保荐机构要将尽职调查中发现的新问题及时在招股书中披露并上报证监会,但个别机构没有及时履行这一责任,对新发现的企业重要问题未能及时上报。
  其次,是保荐机构内控体系。“少数保荐机构的内控机制是为满足监管需求,流于形式,现场检查的工作底稿中,看不到内控体系的监督作用。”
  同时,申报文件质量有待提高。监管层指出,目前的申报文件在一些关键问题上或惜墨如金,或避重就轻,这些问题包括三年内实际控制人没有变化、国有股权转让等。
  按照《首次公开发行股票并上市管理办法》及相关规定,许多上市要求做出了明确规定,但保荐机构从宽解释规则,把关不严。
  监管层表示,包括实际控制人、独立性等规定十分明确,不存在讨价余地;但部分保荐机构在明知企业不符合发行条件却仍然上报,寄望于证监会督促企业整改,影响了审核发行效率。
  此外,保荐机构没有把握公众对上市企业及保荐机构的要求。公众要求质量好的企业上市,在保荐时不能满足于最低的上市标准。
  部分未能过会的企业在与监管层沟通时存在异议,监管层认为,保荐机构应该对保荐思路进行反思。
  另外,投行的辅导工作千差万别,其中有些保荐机构流于形式。当然,也有部分保荐人代表经验不足,工作水平需要提高。


——  陌上飘尘 推荐

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